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汽车行业:国五库存车促销 6月汽车零售转正

来源:山西证券 2019-07-17 08:02中投投资咨询网 A-A+

湖北快3官网   整体:上周(20190708-20190714),沪深 300 涨跌幅为-2.17%,创业板涨跌幅为-1.81%,汽车行业涨跌幅为-3.29%,在中信一级 29 个行业排名第 15 位。

湖北快3官网  细分行业:客车以-1.72 %的周涨跌幅排行最前,卡车行业以-6.80 %的周涨跌幅排行最后。

  概念板块:锂电池、宁德时代产业链指数分别以-2.11 %、-2.16 %的周涨跌幅排行最前,燃料电池、特斯拉行业分别以-5.51 %、-5.32 %的周涨跌幅排行最后。

  个股:剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因和中公教育,汽车行业(中信)上周(20190708-20190714)18 只个股实现正收益。其中,奥联电子以 14.78 %的涨跌幅排行首位,华菱星马以-19.75 %的涨跌幅排行最后。

湖北快3官网  估值:截至 2019 年 7 月 12 日,汽车行业(中信一级)的 PE(TTM)为22.22,新能源汽车的 PE(TTM)为 20.42。

  行业动态

  1)京津冀地区新能源汽车湖北快3官网动力电池回收利用试点项目名单公布;

湖北快3官网  2)《机动车维修管理规定》修改版发布;

  3)《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车湖北快3官网积分并行管理办法》修正案(征求意见稿)发布;

  4)广州打造全球汽车城,2035 年将成世界级汽车产业集群;

  5)大众、一汽、江淮、星星充电成立合资公司,携手布局充电行业。长期来看:尽管目前国内汽车行业产销增速逐渐放缓,行业竞争加剧,国内车企面临较大的压力,我们仍然认为国内汽车行业仍有较大的市场空间,国内车企仍有较高的成长性。原因有以下三点:

  1、中国作为全球最大的汽车市场,随着生活水平的逐渐提升,汽车消费潜力仍然很大;2、通过多年合资、并购以及技术积累,国内车企技术水平与设计水平在快速提升,国产车与进口车技术、口碑差距在不断缩小,使得国产汽车市场份额可以持续上升;3、在我国政策大力支持下,新能源汽车车企起步早、发展快,与国外车企电池技术方面差距并不是很大。国内新能源车企有望借力发展成为全球领先的新能源汽车制造商。

  估值:行业估值水平目前略高于近五年平均水平,龙头估值明显低于行业,其基本处于历史中位或中低位,仍有修复空间。

  综上,基于行业成长性和较低的估值水平,我们认为,汽车板块仍具有长期投资价值,并建议关注以下三条主线:一是技术积累雄厚、业绩稳步增长、车型布局较广、抗风险能力较强的整车龙头,建议关注:上汽集团;二是技术优势领先,议价能力较强的产品升级空间较大的零部件行业龙头供应商,建议关注:星宇股份、华域汽车、潍柴动力;三是聚焦新能源汽车产业链,新能源汽车行业湖北快3官网利好条件多、潜在需求大、上升空间大、业绩爆发力强,上游产业链技术需求高,缺乏中高端产能,技术领先、中高端产能充分的供应商有望依托行业快速扩大规模,建议自上而下寻找优质标的,建议关注:比亚迪、先导智能。

  短期来看:行业方面,《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案(2019-2020 年)》等行业政策出台,随着政策落地,有望一定程度刺激购车需求释放,但是考虑国五促销已近尾声,部分地区七月实施国六排放标准,消费者倾向于持币观望,预计汽车销售将处于缓慢回复状态;新能源、智能汽车的政策陆续出台,地补取消、限购放松、新能源限购取消等相关政策逐步落地,新能源汽车产销短期承压,但是有利于新能源汽车高质量发展与基础设施布局完善;市场方面,7 月整体环境存在不确定性,汽车板块走势可能仍将落后于大市,龙头公司消费者认可度高、估值普遍偏低,存在估值修复的可能;建议关注新能源汽车、汽车后市场、锂电池、充电桩、智能汽车相关标的。

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关键词:汽车行业 国五库 汽车零售
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